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1、上海大众汽车有限公司
2、 广东移动通信有限责任公司
3、中海石油中国有限公司
4、?上海上汽大众汽车销售有限公司
5、一汽大众汽车有限公司
6、大连西太平洋石油化工有限公司
7、 南京爱立信通信有限公司
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9、 康佳集团股份有限公司
10、中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司
11、上海通用汽车有限公司
12、 冠捷电子(福建)有限公司
13、 上海西门子移动通信有限公司
14、?广州本田汽车有限公司
15、长城国际信息产品(深圳)有限公司
中国企业申报500强的资格
1、凡是在中国境内注册，具有独立法人资格的企业，不包括在华外资、港澳资、控股企业，也不包括行政性公司、政企合一的单位以及各类资产经营公司、烟草公司，但包括在境外注册、投资主体为中国自然人或法人、主要业务在境内的企业。
2、属于集团公司的控股子公司或相对控股子公司，由于其财务报表能被合并到集团母公司的财务报表中去，因此只允许其母公司申报。
3、申报企业均需提供由会计师事务所或审计机构确认的合并财务报表复印件。未能提供的，需提交能够证明企业数据是真实可靠材料，如上报地方财政局、统计局、国资委、发改委或主管部门的报表（副本），亦可由审计机构盖章确认。
中国汽车业上市公司有哪些
2月18日，一则吉利汽车***投资3亿美元入股蔚来汽车的消息立刻引起广泛关注。尽管吉利汽车和蔚来汽车都表示不对此置评，但舆论似乎仍然愿意相信这一传闻的真实性，甚至有媒体表示双方已经确定合作细节。对此，汽车预言家在***访多位产业投资、经济领域人士后获悉，吉利3亿美元投资蔚来汽车是不符合产业投资规律、没有投资价值的行为，基本可以认定是不实消息。
汽车预言家梳理发现，从去年开始，蔚来就已经传出和北汽，广汽、上汽等产业资本洽谈融资，但现在为止都停留在了“流言”层面。针对又一次关于蔚来汽车的融资“绯闻”，***访中多位人士指出，蔚来汽车近几年从投行、***再到产业的融资轨迹，表明这家企业善于运用资本杠杆化解资金危机，尽管目前李斌掌控的蔚来汽车既没有兜售迹象，也保持了较为稳定的估值，但失衡的投入产出比是摆在蔚来汽车面前一条无法跨越的鸿沟。
为什么吉利3亿投资蔚来不符合汽车产业投资规律？究竟是谁在不遗余力的将吉利和蔚来相互联系？蔚来近几年来的融资路线是什么？李斌为什么从BTA到地方***再到汽车产业寻求融资？摆在蔚来汽车面前必须解决的问题是什么……这是此次蔚来融资绯闻之外需要搞清楚的问题。
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吉利投资蔚来是“绯闻”
2月18日，针对吉利3亿美元投资蔚来汽车的消息，多位投资与企业运营人士分析了不属实的原因：
一、从目前蔚来的经营状况来看，吉利获得蔚来股权不足10%，仅为第三大股东，既不能得到企业管理权，也没有运营价值。
蔚来汽车股权架构对比
根据资料显示，蔚来在上市后设置了ABC的股权架构。通俗来讲，蔚来的A类股票每股可投1票，B类股票每股可投4票，C类股票每股可投8票。A、B、C类三类股票的持有人除表决权和转换权不同外，其他方面享有同等权利。
值得注意的是，持有C类股票的只有李斌1人。根据此前蔚来IPO文件，李斌目前在蔚来的持股比例为14.5%（包含少于0.01%的A类股票），控制约48.3%的投票权；与此同时，持有B类股票的只有腾讯1家，持股比例为12.9%，拥有21.5%的投票权。
汽车预言家在蔚来的IPO文件中发现，“蔚来IPO文件明确规定B或C类股票可以由持股人转换为A类，但A类不能转换为B、C类股票”。这意味着1股8票的C股只专属于李斌1人，而1股4票的B股只专属于蔚来第二大股东腾讯。
相关人士从股权架构上分析，无论产业资本以多大的资金入局，都不可能撼动李斌在蔚来内部的决策权力，也就谈不上投资之后的***技术整合。因此，投资蔚来汽车对于一直围绕汽车产业为主业发展的吉利来说没有价值。
二、蔚来目前投入产出比失衡，小额投资对吉利没有收益价值。
蔚来首发的高端化产品EP9
从目前蔚来的经营情况来看，短期内没有盈利迹象。在多位投资人士看来，“蔚来汽车财务状况十分堪忧，亏损预期时间预估较长”。
作为围绕汽车主业发展的产业资本，吉利近几年投资方向主要是提高自身汽车业务发展效率，没有发现运用资金投入获取回报的行为，尤其是在汽车产业变革的当下，吉利汽车不会拆分小额资金投入到尚未完成投入产出管理的企业，而且吉利也没有投资收益的需求。
三、以目前的产品体系判断，吉利没有必要长期扶持蔚来这样一家企业。
在不少外界评论看来，蔚来作为国内新能源汽车制造的头部企业，产业资本进入可以加速技术整合。甚至猜测吉利成熟的生产体系会帮助蔚来实现代工生产。
但来自投资领域人士表示，和国有车企不同，吉利等民营车企不会为了“装点门面”和蔚来合作，而且吉利拥有完整的新能源汽车发展规划，并且在全球范围形成了吉利、沃尔沃、***art等不同品牌的新能源战略，对蔚来汽车的技术需求度不高。和外界看待的3亿美元入股相比，投资人士分析，如果资金量超过10亿美元形成控股蔚来汽车，可能对于吉利来说才具备一定的价值。不过从目前看，李斌短期内不会转售蔚来汽车的运营权。
四、蔚来汽车多方合作行为无法获得产业资本投资兴趣。
梳理发现，蔚来汽车近几年与江淮、广汽等企业合作，同时也不断与地方***接洽投资事宜，这不符合产业资本的投资行为。回顾吉利诸多业内投资项目，诸如并购沃尔沃汽车，入股戴姆勒、沃尔沃集团，收购宝腾路特斯，背后的目的都是为了更好的实现整合效应，更大范围的促进汽车产业合纵连横，而不是没有目的的获得股份收益或者浅层次的代工。
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蔚来的融资逻辑
以此判断，此次吉利投资蔚来也将无疾而终。汽车预言家观察到，蔚来汽车发展至今在资本运作上基本形成了BAT-***-产业资本融资路径，也间接表露出蔚来汽车在融资领域越来越吃紧的迹象。
回顾此前蔚来汽车的资本运作过程，在蔚来汽车发展的初期，蔚来汽车的投资主要来自BAT之类的互联网公司和投行。
蔚来初始投资团队
资料显示，2014年11月，易车创始人李斌、汽车之家创始人李想等共同发起设立蔚来汽车；2015年，李斌和李想、刘强东、马化腾、雷军、张磊共筹备亿元级资金为蔚来汽车投出了第一轮融资，此后蔚来又获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资，累计融资超过150亿元。
市场化资本运作一直是蔚来汽车的主要融资路线，这一情况一直持续到2018年。
2018年，蔚来美国上市
投资观察人士表示，2018年蔚来首款车型蔚来ES8进入市场，原本寄希望于产品商业模式实现良性循环的蔚来没有实现财务状况明显改善，这让诸多市场化资本颇为失望。
有评论人士认为，当时BAT看准了新能源汽车浪潮，投资了一大批包括蔚来在内的新能源企业。这些企业经历过3年的发展，依旧没有爬出亏损的泥潭，包括蔚来汽车在内的这些企业一直处在投入大于产出的状态。BAT不再输入资金，寻求其他资金进入，这意味着BAT的投资不再继续注资。
“无论是BAT还是风投机构，都喜欢快速收益。”蔚来的财务表现，或许让许多社会化资本产生了融资无底洞的认知。与此同时，市场的调整也让诸多资本开始审视中国的新能源造车潮。
蔚来首款量产车型?ES8
一面是已经铺开的摊子，一面是日益萎缩的市场化资本。蔚来在融资之路上开始逐渐向***资本靠近。
2018年初，蔚来汽车首次披露***在上海嘉定建设生产基地，有媒体此前曾援引嘉定区方面人士报道称：“嘉定国投或将投资蔚来，配套嘉定建厂”；2018年底，蔚来宣布将在北京经济经术开发区设立新的实体“蔚来中国”，并向“蔚来中国”注入特定的业务和资产，亦庄国投将对在“蔚来中国”以现金方式出资100亿元，以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益；2019年中旬，蔚来汽车被传出和浙江湖州市洽谈一笔超过50亿元的融资……
但上述所谓地方国有资本投资***都未最终落地。
了解***投资的相关人士指出，经历了头几年的新能源造车浪潮之后，部分地方***出现了诸多的造车新势力烂尾现象，也开始倒逼地方***冷静思考。蔚来尽管在运营模式上有着鲜明的特点，但投入产出失衡以及没有形成规模化都是地方***观望的原因。另外，和其他造车新势力的融资需求相比，蔚来汽车动辄50亿甚至上百亿的融资规模，也让很多地方***必须仔细衡量投资损益，在投入产出和规模化两大问题没有有效解决办法的现实环境下，地方***只能望而却步。
蔚来“江淮代工厂”
在市场化资本迟疑、地方国有资本观望的现实下，蔚来汽车只能谋求产业资本的支持。
相比地方国有资本的疑虑，蔚来对于汽车产业资本确实有很多亮点。作为国内新能源汽车发展较为突出的企业，蔚来在技术和运营上具有一定优势。相关人士分析，蔚来应该是最有能力卖车挣钱、最有希望自我造血的造车新势力。另外通过大投入形成的高溢价品牌也是行业资本看重蔚来的因素。
不过在不少分析人士眼中，李斌寻求产业资本是迫不得已的选择：一、汽车是资本聚集性行业，为了保证现金流，车企不会动用太多钱来支持蔚来；二、蔚来不会按照产业资本需求进行***整合置换。换句话说，没有车企再甘于做蔚来汽车的代工厂；三、蔚来注资目的一方面是支持业务投入，另外一方面也是做大估值吸引更多资金，对产业资本来说没有好处。
有产业资本方人士透露，在寻求产业资本支持方面，蔚来一直和各个车企频繁接触，所用的话术也基本一致，甚至有“一股多卖”的感觉，合作的专一性受到很多企业的质疑，这也是蔚来在***与产业资本上不断碰壁的原因之一。
3
蔚来需要解决的是“投入产出比”
“没钱不行，但一直烧钱也不是未来”。分析人士认为，汽车制造本质是一个商业模式，商业模式的本质是良性运转。此前有行业人士接受汽车预言家***访时曾表示，汽车行业是规模经济。不计成本的花钱造，谁都能造出来，关键是实现有效成本管控和精准市场定位。从这点上看，蔚来现在的卖车亏钱问题应当立即解决。
在不少行业人士眼中，蔚来目前至少有2个发展优势：1.产品确实不错，蔚来ES8、ES6确实有令人眼前一亮的技术；2.NIO?House等服务运营模式确实走在了国内新能源汽车的前列。但在这两个优势基础上，销量太低导致的投入产出比失衡也极其严重。
蔚来NIO?House
根据2019年12月30日，蔚来汽车发布的最新一期财务报表，蔚来汽车第三季营收为18.36亿元，环比增长21.8%，同比增长25.0%；净亏损为25.21亿元，环比下滑23.3%，同比下滑10.3%。如果按照蔚来第三财季共交付4799辆汽车计算，在2019年第三财季，蔚来汽车卖一辆车平均亏损52万元。
分析人士表示，汽车产业是典型大投入，慢产出过程。一辆汽车的研发制造销售周期多达数年。在上市销售初期，单车亏损情况可以理解，但像蔚来这样单车亏损高达50万的品牌并不多见。截至2019年9月底，蔚来现金和短期投资仅剩17.7亿元。其中，现金及现金等价物约9.8亿元人民币，较第二季度末减少近58.3%。
蔚来汽车的情况也反映到了资本方的态度上。2月16日，根据媒体报道，蔚来股东高瓴资本向美国证券交易委员会（SEC）递交文件显示，截至2019年12月31日，高瓴资本已不再持有蔚来汽车股份。据悉，高瓴是蔚来上市前的重要投资者。蔚来上市后，高瓴持股蔚来7.5％，曾是蔚来第三大股东。
甚至有舆论猜测，此次传出吉利等产业资本争相投资蔚来，不排除有人为了平衡高瓴资本退出对蔚来的负面影响而刻意对外释放“烟雾弹”的可能。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
什么叫会计弹性,财务报表中哪些项目弹性大啊
1中国汽研601965；2长城汽车601933；3东风客车600006；4宇通客车600066；5上汽集团600104；6福田汽车600166；7亚星客车600213；8曙光股份600303；9华菱星马600375；10江淮汽车600418；11航天晨光600501；12贵航股份600523；13***汽车600609；14金龙汽车600686；15松辽汽车600715；16华域汽车600741；17中航黑豹600760；18北方创业600967；19ST宝龙600988；20江铃汽车000550；21海马汽车000572；22长安汽车000625；23一汽轿车000800；24安凯客车000868；25一汽夏利000927；26中国重汽000951；27中通客车000957；28隆基机械002363；29西泵股份002536；30海伦哲300201
GE和GM是什么关系？母子公司吗？
前不久，笔者作为嘉宾参加上海某电视台的一次关于中国资本市场会计信息的对话节目。主持人问道：“你认为会计信息能够反映企业的经济活动吗？”我对曰：“当然，没有任何一样工具能像会计信息那样客观地反映企业经济活动。”主持人又问：“同样的经济活动，如果让不同的会计人员来做记录，其结果应该是一样的吗？”我答曰：“当然不一样，而且肯定不一样。因为会计准则是有一定弹性的。”主持人又问道：“弹性有多大？”我明确地回答道：“85%！”主持人愕然，反问道：“此话怎讲？”于是乎，我介绍了南方证券公司因违规被行政接管之后，对其进行投资的九家上市公司均对其长期股权投资科目进行了减值准备。上海汽车由于当年盈***达15亿元，因此对其3.9亿元的长期投资进行了100%的减值准备；首创股份由于当年盈利只有4亿元，所以只对其3.9亿元的长期投资提取了15%的减值准备；其余七家上市公司也根据自己的需要与判断分别计提了从20%到90%的减值准备。主持人问：“哪一个减值准备相对正确？”我回答：“都正确，因为他们都是根据会计准则的要求，对可能的损失进行了估计与判断，只要依据合理可靠，85%的弹性结果都是可以接受的。”主持人摇着头说：“这叫什么会计？”我说：“这就是新形势下的会计。”
确实，会计自从发明以来一直秉承历史成本、权责发生制及复式记账三大支柱而成为一门独特的学科，在经济发展相对缓慢、生产要素相对简单的环境中发挥了重要作用。但随着社会经济的飞速发展，经济业务日趋多元化、复杂化，会计环境也有了巨大变化。一些会计存在的***设前提（如***用历史成本的前提***设是币值基本不变，按权责发生制所计量的收入与费用其货币价值是可以明确的，会计主体的所有者与经营者关系是相对固定且明确的）事实上早已不存在了，如果还沿用这样的***设顽固地抱着历史成本不放而不考虑公允价值，强调报表的精确性而不顾估计的相对性，只考虑现存所有者而不考虑潜在投资者，那么这样的会计信息还有什么用呢？君不见：由于***有限且风险日高，企业的资产价值时时变动、日日上下。君不见：由于环境变化对业务要常常判断，对活动要时时估计。为此，了解最新企业资产负债状况，关心可能的现金流入流出，给可能的潜在投资者提供有用的会计信息，将成为新形势下对会计的一种需求。而要做到这一点。会计人员就不得不在每次编制报表时，对所有的资产与负债进行二次计量并根据市场行情的变化对可能的差异进行判断与估计。为此，会计弹性就会成为必然，成为一种属性。因为，既然要判断、要估计，不同的人就一定会有差异，一定会有弹性，只要这种弹性与差异有依据、有理由就可以了。
基于此，笔者有了如下感想：第一，要给报表使用者上上课，不要再以老眼光来看会计。在新形势下，会计有弹性是很正常的事，就像现在我们不再穿清一色的衣服一样。第二，希望企业间的会计弹性差异应尽量少一些，判断也要尽量谨慎一些。毕竟，85%的差异是大了一些，能否再小一点，控制在10%以内。否则对报表使用者确实不大好交代。第三，对会计政策的制定部门来说，既然会计有弹性和差异了，能否在报表使用说明中强调一下原因。特别对一些大企业或复杂的企业，报表就不一定精确到分了，因为这会给人造成一种误解，以为会计报表是一个没有任何弹性的信息工具。
作者：李若山
负债超1300亿，华晨汽车成中国车市“新样本”
GE和GM都是美国的全球化公司，是两个独立的企业法人，两者之间没有关系。不是母子公司。
通用汽车GM是几乎完全跟汽车相关的业务。
通用电力GE业务涵盖诸多领域，从消费电器到航空发动机，到医疗卫生事业，到金融行业，什么都有。最近正在收购深发展股份，入主深发展做二股东。
通用动力GDC是美国最大的军用订货承包商，主要负责方面。
上海通用汽车隶属于上海汽车工业集团，上海汽车工业集团引进美国通用的别克轿车在上海通用生产，所以双方属于是合资公司。 GM是美国通用的简称，通用汽车旗下的轿车和卡车品牌包括：
别克、凯迪拉克、雪佛兰、GMC、霍顿、悍马、***、庞蒂亚克、Saab萨博、土星和沃豪。在一些国家，通用汽车的销售网络同时还销售通用大宇、五十铃、富士（速波）和铃木制造的汽车产品。
扩展资料：
通用汽车（中国）投资有限公司
通用汽车（中国）投资有限公司是通用汽车公司在上海建立的独资企业。它拥有通用汽车公司在中国全部的本地员工，同时也是通用汽车公司在中国的合资企业的投资方。
上海通用汽车有限公司
上海通用汽车有限公司是通用汽车中国公司与上海汽车工业（集团）总公司共同建立的中国领先的乘用车生产合资企业。通用汽车中国公司拥有50%的股份。上海通用汽车成立于19***年6月，拥有庞大的销售、售后服务和零部件供应网络；进口、生产和销售别克、凯迪拉克以及雪佛兰等品牌产品。
继上海、山东烟台、和辽宁沈阳制造基地之后，上海通用汽车又在湖北武汉开始动工建设了其国内第四个制造基地。2012年，上海通用汽车国内销量共计1, 331,022辆，再创历史新高。
百度百科-通用汽车公司
菲亚特汽车公司的财务状况?拜托了各位 谢谢
一分钱难倒英雄汉，更何况是1300多亿！曾经风光一时的华晨汽车，如今陷入巨大困境。
10月，格致汽车科技股份有限公司向辽宁省沈阳市中级人民***申请对华晨汽车集团控股有限公司重整，案件编号（2020）辽01破申27号。这起因债务违约引发的破产申请，或许将成为压倒华晨汽车的“最后一根稻草”。
至此，华晨汽车丢掉昔日的荣耀，加上***、中华等自有品牌也不再风光，而累计负债却已经超过1300亿元，呈现积重难返之势。
华晨汽车前身是沈阳汽车工业公司，从制造十座***面包车起家，打下了一片大好基业。
1988年5月，沈阳汽车工业公司改制***汽车股份有限公司，并开始股份制的探索。但是，上世纪90年代的国企改革，让正在意气风发的***汽车遭遇当头一棒，随后仰融介入，在一番资本运作之后，***汽车借壳华晨汽车，在美国上市，成为中国第一家海外上市公司。
在大刀阔斧的改革之后，***客车销量猛增，在轻型客车市场表现强劲。中华轿车也作为自主品牌的中高档轿车产品，名声赫赫。
凭借先进的制造实力，华晨汽车赢得了宝马的认可。2003年，华晨汽车和宝马集团合资成立华晨宝马，双方各自持股50%。
与宝马的合作，让华晨汽车获利颇丰，发展迅猛。作为辽宁重点国有企业，华晨汽车集团拥有拥有4家上市公司，分别是华晨中国（01114.HK）、***汽车股份有限公司（600609.SH）、上海申华控股股份有限公司（600653.SH）和新晨中国动力控股有限公司（01148.HK）。
宝马的技术，迅速推动华晨汽车的发展。但是，由于对合资公司的利润过度依赖，华晨汽车旗下自主品牌造血能力不足，一扬一抑之间，埋下了衰败的伏笔。
时至2019年，华晨汽车利润67.62亿元。其中，华晨宝马贡献76.26亿元，华晨其他业务亏损8.64亿，实打实的“外强中干”。
随着宝马集团增持华晨宝马股份已成定局，华晨汽车将来无法再将华晨宝马营收合并到自身财务报表中。而失去华晨宝马的利润支撑，华晨汽车将不得不面对一个巨亏的局面。
面对上千亿元债务的巨大压力，华晨汽车想要触底反弹，难度极大。
作为传统造车企业，作为一家“明星”国企，华晨汽车该如何自救？真的很难解！
国内汽车市场，一直以来都是外资品牌强自有品牌弱。在汽车消费市场发展中，自主品牌依靠质优价廉赢得了市场。
随着国内汽车消费不断升级，外资品牌不断下探，自主品牌的市场空间被挤压，夏利、海马、富康、中华、力帆等正在慢慢淡出人们的视野，只有吉利、哈弗、长安、奇瑞、五菱等依旧坚挺，却也是艰难的挺着。
2020年1-10月的汽车品牌销量榜上，自主品牌中吉利排名第五，哈弗排名第七，看似名次还可以，但是累计销量与合资品牌相比差距仍然不小。
今年前10个月，大众、本田、丰田位居三甲，大众累计销量200万+，本田、丰田累计销量100万+，不仅展现出对市场的强大统治力，也对自主品牌施加了巨大的压力。
就拿夏利来说，曾经风靡街头，牢牢刻在一代人的记忆中。但是，由于造血能力不足，新车型不给力，只能无可奈何地走上重组之路，但是，经过一轮轮“卖卖卖”后，一汽夏利的优质资产纷纷易手，但是局面却始终未能好转。
2019年，一汽夏利与博郡汽车达成合作，一方出资质，一方出资金，意图打造新能源车，这个看似不错的出路，随着博郡汽车的倒下被堵。
从国民车到过气车，一汽夏利走过了过山车式的发展历程，如今只剩下一个空壳。
缺核心技术，缺研发资金，竞争力下降，最终失去市场，成为许多传统汽车企业被淘汰的常规路径。
更为可悲的是，即便有前车之鉴，后来者依旧不足回旋，只能被裹挟着向前，直到跟不上时代步伐，怆然倒下。
随着汽车新四化进程的加速，汽车产业面临百年未有的大变局，新势力、跨界者接踵而来，只有掌握全新造车平台，拥有强大***整合能力的车企，才有机会最终胜出。
对于传统造车企业来说，诸多路径相似的个例串联起来，得出了一个显见的结论——不创新，不发展，注定被抛弃。
华晨汽车的困境在于居安不思危，未雨不绸缪，只想守着华晨宝马得过且过。但是，宝马的股份增持行动打破了华晨端了近20年的“金饭碗”。
背着1300多亿元的负债，不管华晨汽车能否破局，都注定其成为中国车市“新样本”。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
深度 | 华晨债务风波再起
大智慧信息地雷 发布时间:1015 上海汽车600104 上汽南汽“百日整合”全新出发 去年12月底上海汽车以20.95亿元和3.2亿股股份换得南汽集团资产。两大集团整合至今3个多月来，从南汽项目的管理层更换到南汽名爵的开发，从已经剥离意大利血统的南汽菲亚特的新规划到拟定150亿元销售收入的新零部件企业，上汽打出了一整套组合拳。 而上汽集团负责人日前表示，上南合作之后的整合重组工作已全面展开，与上汽以往任何一次国内外并购相比，上汽南汽之间的重组整合规模更大、涉及面更广、资产质量参差不齐，重组难度不小。但在两地***的支持下，在双方高层的诚意合作下，本着“基本稳定、适度调整、融为一家、信任支持”的方针，上汽对于南汽的重组有序地向纵深发展，整合后的协同效应已经有所展现。 有消息称，未来五年，上汽对南汽将陆续投入80亿元，第一期主要投向MG名爵和前南京菲亚特，金额分别为4.5亿和1.7亿元。 两副总裁挂帅整合 据上汽集团透露，由于上南合作资产规模庞大、涉及领域多，上汽集团发挥了包括并购韩国双龙等在内的以往国内外整合中积累的经验优势，实施了“百日整合”行动。 记者获悉，早在1月2日，即上汽南汽双方在北京签署正式合作协议之后一周，上汽集团即已经开始管理南汽资产。此刻，南汽资产还尚未交割给上汽。据悉，这一为上汽赢得更多时间的闪电式管理交接，系由南京市国资委委托。上汽为了早日实现管理对接，提出过渡期管理原则的16字方针——“基本稳定、适度调整、融为一家、信任支持”，此举得到南京市***的支持，使得资产交割之前，上汽、南汽在管理上已全面对接。 上汽由此开始了融合***的“攻心战”，派出集团副董事长、上海汽车总裁陈虹遍访MG名爵、南京依维柯等生产基地，上汽董事长胡茂元则前后与南汽10多名高层干部促膝谈心，并表示：“只要目标一致，理念一致，行动一致，上南合作就一定会实现双赢。” 1月2日，上汽决定在南汽和东华公司（由上汽与南汽原股东跃进集团新设立，运营原南汽的部分零部件及服务贸易资产）分别成立指导委员会和管理委员会，派出对于企业发展和整合重组有丰富经验的管理团队进驻南汽和东华公司。 上汽集团人士告诉记者，“上汽股份执行副总裁陈志鑫和上汽集团副总裁蒋志伟分别坐镇两个公司的指导委员会，充分显示上汽集团对于上南合作的重视程度；曾经主持上海通用东岳公司整合工作的黄可基和上汽集团原战略规划部部长王庆宇分别主持新南汽和新东华公司管理委员会的工作。”据悉，百日整合后，上汽已向南汽和东华公司派出管理人员20多名，充实两大公司的管理层和核心岗位。 上汽集团副总裁蒋志伟表示，“两个委员会的成立，并不是百日整合的短期安排，在资产交割，重组完成之后，指导委员会和管理委员会将基本过渡转化为董事会和管理层，实现资产整合与未来发展的前后统一。” 南汽名爵瞄准20万辆产能 上汽集团人士对记者表示，对于上汽而言，如何充分利用南汽现有整车***，与自身各大整车板块互补提升，是上南整合关键所在。“做得好，上南整合就能发挥1+1〉2的效果；做得差，就会造成更大的***浪费，协同优势无法发挥”。 据悉，自今年1月以来，南汽原有的自主品牌MG名爵、南京依维柯、跃进商用车以及南京菲亚特等整车资产，分别与上汽乘用车公司、上汽商用车事业部以及上海大众逐步衔接，整合过程全部***用“上汽标准”，以“五个统一”为要求：“产品规划纳入上汽统一平台；产品研发***用上汽统一流程；生产制造遵循上汽统一原则；质量保证恪守上汽统一标准，物料***购利用上汽统一渠道。” 在南汽整车资产中，购自英国罗孚并险些与上汽自主品牌荣威同场比拼的MG名爵，最受市场关注。目前，来自上海通用的黄可基担任MG名爵公司总经理的职务，正在确保新品投放。据悉，上汽基本不改变今年名爵新品投放步骤，MG3、MG7以及搭载1.8T发动机的新款MG7依然将按原定***推出。将自主品牌作为今后发展战略重心的上汽，为了提升继荣威之后第二个自主品牌的产品质量，在MG名爵公司成立了MG TF质量攻关小组以及制造现场“作战室”等，第一时间制定改进方案。 另一方面，荣威和名爵未来在品牌定位、***共享等方面的协同平台初步建立，上汽乘用车公司与MG名爵公司在综合考虑后，将MG品牌给予全新定位——具有高附加值的运动型品牌，这将与荣威作为英伦风格的中高档轿车品牌各自有所侧重。同时，作为共同拥有英国MG-罗孚血统的产品，荣威与MG名爵，在零部件、技术、***上的共享已经展开，据了解，今年将上市的MG7 1.8TAT车型中将搭载上汽自动变速箱。而MG名爵未来的5年产品规划，也正在上汽安排下逐步明确，MG名爵的任何产品规划，由上海汽车品牌与产品战略委员会批准。 日前有消息称，MG名爵未来五年将有19款新产品陆续上市，而在上月的南汽MG名爵商务大会上，新南汽总经理陈志鑫表示，“新南汽名爵的未来发展定位，是上汽自主品牌总体产能布局的重要组成部分，到2009年底将建设成为年产20万辆产能规模的基地”。 南汽菲亚特拟产上海大众 此外，在南汽拥有国内领先优势的商用车领域，以商用车为主攻方向的南汽研究院与上汽商用车技术中心合作进展顺利。上汽副总裁蒋志伟表示，上汽发展商用车将充分整合南汽原有的优势***，在这方面，南汽有优势、有经验，南汽研究院院长王秋景已经被任命为上汽商用车技术中心负责人。 与此同时，南汽商用车今年的新车型将依然按原***推出，1月17日，由意大利依维柯公司领衔设计的、符合国III排放标准的跃进欧卡正式下线。上汽人士表示，这将是南汽在轻卡市场上又一重磅炮弹，也是南汽跃进与依维柯业务整合后的标志性产品，目前，欧卡正在进行批量生产前的各方面准备工作，估计到3月份将有第一批欧卡上市销售。 上汽还表示，同样受市场关注的南京菲亚特公司资产处理问题，正在有条不紊地展开，自从南汽与菲亚特分手后，南京菲亚特一方面解决FIAT品牌整体撤出过程中的众多善后细节，做好原有产品停产后的工作预案；另一方面，即将在南京菲亚特投产上海大众成熟车型的准备工作正全面展开。 目前，南汽菲亚特拥有15万辆轿车产能，长城证券研究员吕磊告诉本报记者，南京菲亚特对于上汽来说最大的价值，便是其闲置的产能以及相对便宜的熟练劳动力。据上汽透露，早在1月中旬，南京菲亚特首批54名员工，已经前往上汽培训，为了做好首次培训，双方高层之前进行了30多次细致的沟通策划。 零部件业务拟破150亿元 相对于整车资产而言，南汽零部件及服务贸易资产的分布领域更广、资产质量参差不齐。南汽正在将零部件、服务贸易等企业剥离到新组建的东华公司。截至目前，东华公司已经下辖17家零部件企业以及南汽物流、南汽进出口、供应公司、地产分公司及培训中心等等。 上汽集团副总裁蒋志伟表示，新东华公司的筹建工作已基本完成，所属企业的2008年度经营预算已经分解落实，确保过渡期市场经营不断不乱。 尽管东华公司刚刚成立，但其与上汽集团零部件板块中各大企业的优势对接已经开始。2月28日，作为上汽收购南汽之后的零部件重要发展项目，上汽集团、宝钢集团与东华公司在南京签署模具项目合作协议，增资重组南京南汽模具装备有限公司，重组完成后，上汽与东华将在新成立的合资公司中各占35%和30％的股权。 据了解，南汽转向器、南汽传动轴、南汽冲压件等企业，已经开始与上汽旗下部分零部件企业进行技术、业务的对接，不久后还将有一批全新的合作项目诞生。按照东华公司的5年规划，新东华力争在未来5年内，依托上汽集团、南汽基地，争取实现年销售收入150亿元的目标。 上汽集团对记者表示，按照***，到2010年，南汽基地的规模将是现在的3倍；到2012年,南汽有望达到年产50万辆的规模。
债务风波是近年来华晨汽车经营不善的一个反映。
文丨杜巧梅
10月26日开盘，华晨汽车集团控股有限公司（以下简称“华晨集团”）旗下债券继续停牌。
继两个月前因多只债券暴跌被曝出存在财务危机后，10月23日，华晨集团因未能按期兑付其到期私募债券“17华汽05”，再次引发业内关注。
10月22日晚间，有熟悉华晨集团的投资人向智库君爆料称：“华晨集团旗下债券‘17华汽05’发行人没有筹措到足够的资金，要违约了；按照相关规则，华晨旗下所有债券都要停牌。”
据了解，“17华汽05”发行于2017年10月，当前余额10亿元，票息5.3%，期限为3年，应于2020年10月23日到期兑付。
10月23日午间，华晨集团相关人士在回应投资者询问时表示：“该债券今天无法兑付。
10月24日，华晨集团在《华晨汽车集团控股有限公司关于公司债券停牌的公告》指出：公司非公开发行公司债券（债券简称：17华汽05）兑付日为2020年10月23日，根据《受托管理协议》以及相关业务规则的要求，公司应于2020年10月21日16：00前将本期债券本金10亿元、利息5300万元以及相应手续费转至中证登上海分公司指定银行账户，截至2020年10月22日17：00，公司尚未向中证登上海分公司转款。
在业内看来，到期债券一旦无法按时兑付，就意味着华晨集团债券发生实质性违约。鉴于此事可能对债券价格产生异常波动的影响，华晨集团目前所有存续的公司债券已自10月23日开市停牌。
目前，华晨集团正与投资者协商兑付事宜。华晨集团也在公告中指出，目前公司仍然在努力筹集资金，但因流动性紧张，资金面临较大困难，能否及时筹集到足额资金存在重大不确定性。
“对于华晨来说，就是多米诺骨牌倒了第一块。”23日下午，全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤告诉智库君。
随着“17华汽05”违约，华晨集团旗下存续的十余只债券存在风险。据不完全统计，除“17华汽05”外，目前华晨集团存续债券共14只，存续规模超160亿元，兑付期主要集中在2022年。其中，“19华汽01”“18华汽03”等都在今年被列入中证评级高隐含违约率名单。
值得关注的是，东方金诚与大公国际先后在今年9月、10月下调华晨集团信用等级。
信用评级被下调10月20日，大公国际在《大公关于将华晨汽车集团控股有限公司信用等级下调至A+的公告》中称：2020年9月22日以来，华晨集团及多家子公司新增多项被执行信息，华晨集团新增多项股权冻结事项，面临的法律风险继续上升。
在上述评级报告中，大公国际指出，华晨集团新增列入被执行人记录2条，被执行金额0.05亿元，子公司新增列入被执行人记录5条，被执行金额?0.27亿元，截至2020年10月16日，华晨集团及其子公司被执行金额合计4.32亿元；华晨集团新增司法股权冻结记录2项，金额合计?2.75亿元，截至2020年10月16日，司法冻结股权金额达11.?98亿元，冻结期限均为3年。
而多项有息债务违约也加剧了华晨集团的信用危机。
按照2017年9月29日华晨集团与债权投资***受托人太平资产管理有限公司签署的《太平一一华晨汽车制造产业升级债权投资***投资合同》约定，华晨集团应于2020年9月21日划拨季度应付利息。截至2020年10月14日，华晨集团仍未将应付季度利息划拨至债权投资***托管人账户。此外，2020年10月12?日,华晨集团未按时兑付《江苏信托-信保盛158号（华晨汽车）***资金信托***》的贷款本息。
大公国际认为，华晨集团及其子公司新增多次被执行人及股权冻结事项，面临的法律风险持续上升；截至2020年10月14日，华晨集团仍未按约定划拨债权投资***的应付季度利息，且新增一笔信托***未能按时还本付息；华晨集团短期有息债务占比较高，存在较大的短期偿付压力。
综合来看，华晨集团经营风险进一步上升，偿债能力明显下降。因此，大公决定将华晨集团主体信用等级调整为?A+评级，展望维持负面，“17华汽01”“18华汽债01/18华汽01”和“18华汽债02/18华汽02”信用等级调整为A+。
受违约消息影响，资管机构也下调华晨集团相关债券估值。华泰证券资管称公告称，公司决定自2020年10月23日起对旗下基金所持有的华晨汽车集团控股有限公司发行的17华汽01(143017.SH)等债券进行估值调整。
债务难题待解
事实上，早在“17华汽05”兑付之前，华晨集团就已深陷资产遭到冻结、出售股权、员工长期休***的舆论漩涡中。
8月31日，华晨集团发布的《华晨汽车集团控股有限公司公司债券半年度报告》显示，截至2020年6月末，华晨集团资产总额为1933.25亿元，负债总额1328.44亿元，资产负债率68.72%。
据不完全统计，2020-2021年华晨集团剩余待偿还本息约21.59亿元，2022年华晨汽车债券偿还体量将到达89.9亿元的高峰。
值得关注的是，今年上半年，华晨集团合并报表口径已发生多笔银行贷款利息逾期，累计金额为6020万元，但单笔逾期债务金额均未超过?1000?万元。
“公司现金流出现短期困难，需延期支付。目前，公司已与各相关债权人沟通，力争做到稳定预期、稳定支持，通过必要的风险管控措施，最大限度帮助企业渡过难关。上述银行贷款的利息逾期并未对公司日常经营造成影响，债券市场的到期债务均能按期兑付本金及利息，且不会触发公司已发行的公司债券中的各类特殊条款。”华晨集团指出。
启信宝显示，自8月份以来，华晨集团累计新增17条被执行人信息，执行***分别为沈阳市大东区人民***、沈阳市中级人民***、北京市第二中级人民***，其中多笔执行标的金额超过1亿元。
需要说明的是，为了偿还债务，今年5月和7月，华晨集团已经先后两次将旗下上市公司华晨中国的6亿股股份（约12%股权）出售给辽宁交通投资集团。
“8月7日，针对华晨债务问题的债委会已经由光大银行和兴业银行2家***行以及国家开发银行辽宁省分行等5家副***行牵头成立，包含了30余家银行。”今年8月，华晨债务危机爆出后，华晨集团相关负责人在接受智库君***访时指出，债委会将协调相关债权方不要抽贷、压贷、断贷，继续给予公司金融财务上面的支持。
针对“17华汽05”无法按时兑付及解决方案等问题，10月23日晚间，智库君致电华晨方面相关负责人，对方表示：“华晨集团当前资金确实出现暂时困难，所以未能按期兑付到期债券，但集团正在积极努力研究解决办法。”
“‘17华汽05’可能会引起债券违约的连锁反应，华晨破产重组可能性不大，毕竟有华晨宝马支撑，辽宁交通投资集团已经进入，省里估计已有预案。”面对债券市场上对华晨集团争议，曹鹤对智库君表示。
资料显示，华晨集团的控股股东为辽宁省国资委，持股比例为80%，为公司实际控制人，辽宁省社会保障基金理事会持股20%。
截至2019年末，华晨集团拥有一、二级子公司34家，其中上市公司四家，分别为华晨中国（1114.HK）、***汽车股份有限公司（***汽车，600609.SH）、上海申华控股股份有限公司（申华控股，600653.SH）和新晨中国动力控股有限公司（新晨动力，1148.HK）。
集团改革能否救主？
事实上，债务风波只是近年来华晨汽车经营不善的一个必然。由于华晨汽车过度依赖合资板块，在中国汽车市场结构性调整的大潮中，自主板块的发展始终羸弱。
一直以来，依靠“利润奶牛”华晨宝马的收益，掩盖了华晨汽车自主业务的亏损。近五年来，华晨宝马给华晨中国贡献的净利润分别为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元，利润贡献幅度不断扩大。
华晨中国2019年年报显示，华晨汽车集团全年营收为40.27亿元，税前利润却有62.92亿元，税前利润高于营收的秘密正在于华晨宝马的贡献上。如果没有华晨宝马贡献的76.26亿元，华晨中国在2019年的税前利润亏损为13.34亿元。
因为2022年华晨宝马股比变更，也让资本市场认为华晨汽车未来收益具有极大的不确定性。
根据华晨汽车与宝马集团签署股权转让协议，华晨汽车将在2022年前向宝马集团出售华晨宝马25%的股权，交易价格为人民币290亿元，加上锁箱日至交割日之间的利息后合计转让款接近370亿元。根据这一协议，股比调整完成后宝马集团和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%股份，华晨宝马不再纳入华晨汽车合并范围。
一旦华晨汽车在华晨宝马的股份降低到25%后，华晨中国从合资公司获取的利润将大幅缩水，公司的经营状况也将因此受到影响，其在资本市场的价值也将被重新评估。
而针对经营危机，华晨集团***开启改革进程，希望2025年形成整车195万辆的年销量规模。
同时，作为辽宁省国有资本投资公司改革试点单位，华晨集团***盘活国有资产，向国有资本投资公司转型。
而除了向辽宁交投出售股份，华晨集团方面也曾表示将引进战略投资者，发力轻卡业务。在商用车领域，华晨集团与雷诺集团的合资公司华晨雷诺***也在积极寻求转型。
然而，在当前的债务压力下，华晨集团是否还有机会、还有多大的机会完成转型并未可知。
“经过两年负增长，整个中国汽车工业跟前几十年都不太一样了，高增长阶段已经过去了。作为一个规模经济产业，一旦没有增长，那么迎接的就是利润下滑。”?在曹鹤看来，中国汽车工业优胜劣汰加速，没有核心技术和产品的企业根本就没有回天之力。
当然，2022年，华晨宝马股比变更带来的290亿元收益，加上锁箱日至交割日之间的利息后合计转让款接近370亿元，也将在一定程度上缓解华晨集团的资金压力。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
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