- 理想汽车盈利了，却为何有人说它前景不妙
- “蔚小理”2021财报：挣的多花的也多 卖的多亏的也多
- 理想汽车二季度财报：实现营收87.3亿元 同比增长73.3%
- 理想2022年交卷：亏20.3亿元，2023年就是抢市场
2月27日，理想汽车发布了2022年第四季度及全年财报。
先上总览。
2022年四季度：
营收：理想汽车第四季度实现营收176.5亿元。
交付量：季度交付量达到46319辆。
车辆毛利率：2022 年第四季度的毛利率为 20.0%， 对比之下，2021 年Q4 22.3%，2022 年Q3为 12.0%。
研发：第四季度研发投入20.7亿元。
净利润：2022 年第四季度的净利润为人民币 2.653 亿元（3.85 千万美元）。
经营亏损：2022 年第四季度的经营亏损为人民币 1.336 亿元（1.94 千万美元）， 2021 年第四季度的经营利润为人民币 2.41千万元。
自由现金流：为人民币 32.6亿元（4.723亿美元），较 2021年第四季度的自由现金流人民币 16.2亿元增加 101.6%。
2022年全年：
营收：2022年全年实现营收452.9亿元。
交付量：全年交付量达到133246辆。
车辆毛利率：19.1%， 2021 年为 20.6%。
研发：2022年全年研发投入67.8亿元。
净亏损：人民币 20.3 亿元（2.947 亿美元），而 2021 年净亏损为人民币 3.215 亿元。
经营亏损：为人民币 36.5 亿元（5.299亿美元），较 2021 年经营亏损的人民币 10.2亿元增加 259.3%。
自由现金流：为人民币 22.5 亿元（3.266 亿美元），较 2021 年自由现金流的人民币 43.3 亿元减少 48.0%。
01理想开启狂飙模式2022年6月L9发布，8月开启交付；
2022年9月L8发布，11月开始交付；
2023年2月L7发布，3月初开启交付。
在L7发布会上，理想又顺势推出Air车型（L7 Air / L8 Air将在4月初开启交付），L7、L8完成在30万-40万价格区间的全面覆盖，再加上L9，理想完成30万-50万SUV的产品布局。
靠着L9、L8、L7三款爆款车型，理想今年要大杀四方。
董事长李想的原话是这样的：
「2023年将挑战拿下国内30万元到50万元价格区间豪华SUV市场20%的市场份额。」
2022年，理想在30-50万个SUV的市场份额是9.5%，理想对于今年这块市场预测是总量在140万辆到150万辆之间，所以理想目标是占有率翻倍。
至于为什么，李想表示：「当我们做到20%市场份额的时候，我们会比较稳定的做到这个级别SUV销量的冠军。」
嗯，野心很大。
所以，理想今年的销量目标已经明朗：28万-30万。在去年基础上直接翻一番。
对比之下，蔚来和小鹏目标差不多都在20万左右。
理想预计今年一季度，车辆交付量为 52000 至 55000 辆，将再创下历史交付纪录。
1月份理想交付量为15141台，也即是说，一季度剩下两个月月均交付量要超过18000台。随着L7加入战局，理想3月交付量或将再创新高。
理想给到的惊喜还不止于此。
2月中，李想本人给到的销量预期是：没有L8 Air和L7 Air，2.5万量/月交付保底，Air开始交付后，3万量/月交付保底。
至于时间点，李想表示预计在二季度实现。「因为4月份会是L7 Pro Max第一个完整交付月，5月则是Air产品的第一个完整交付月。」
按照最低28万的年销量目标，一季度52000台的交付的表现来看，接下来三个季度平均季度交付量要超过76000台，月均交付量都在25000台以上。
至于大家最关心的毛利问题，理想透露，?L 系列平台整体毛利率为 25%。现在L9、L8两种产品还都处在爬坡阶段。「考虑到市场状况，希望将我们的毛利保持在 20% 以上。」
不过李想本人也坦言，由于下半年交付过于激进，对整个供应链造成压力过大，此外由于从单车型切换到多车型，对于销售服务网络体系也带来一定挑战。
所以，理想从去年的四季度和今年一季度已经开始流程升级，以确保产品研发、供应制造、销售服务等全流程实现高质量提升。
截至 2023 年 1 月 31 日，理想拥有 296 家零售中心，覆盖 123 个城市，并于 222 个城市运营 320 家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。
对比之下，去年同期理想拥有 220 家零售中心，覆盖 105 个城市，并于 204 个城市运营 276 家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。
理想想要触达更多潜在客群，销服网络的扩张依然是今年工作的重心之一。
02研发投入持续加大此前，理想被诟病的地方是研发投入不足。
但是现在，理想研发投入正在逐年提升，2020年11亿元、2021年32.86亿元，到了2022年来到67.8亿元（研发支出占收入总额的15.0%）。
理想预期2023年研发支出为100亿—120亿元，增幅不小。
值得注意的是，理想2022年销售费用率（45.54%）已经低于了研发费用率（54.46%），即研发支出大于销售费用的支出。李想表示2023年将继续改善销售费用率。
截至2022年12月31日，理想研发人员数量来到4838人，去年同期这个数字为3415。
在研发上，理想做了很多工作，具体看图吧：
目前超过22万家庭用户使用高速NOA功能，高速NOA导航驾驶里程接近一亿公里。
今年理想也将进一步把导航驾驶的能力扩展到城市场景，在第四季度将在理想AD Max上开放城市NOA的早鸟用户测试。
理想仍将继续并行增程电动和高压充电核心技术的全栈自研。
具体到纯电这一块，理想汽车正在积极自研800V高压纯电平台的模块，包括功率芯片、功率模块、电控单元、电机、传动系统。
2022年第三季度，理想汽车功率半导体研发及生产基地（「半导体基地」）在江苏省苏州高新区启动建设。该半导体基地由理想汽车及湖南三安半导体共同出资组建的苏州斯科半导体公司打造，2024 年正式投产，并将逐步形成240 万只的年产能。
李想透露：「根据我们实测，（我们800V搭载碳化硅模块的产品）和同样主流400V IGBT相同驱动形式的竞品相比，大概可以节省15%的电池电量，在成本上有非常显著的优势。」
理想在常州建?了的电驱?产制造基地，可以实现超过60 万的年产能，大概就是30万台车的装载量。
理想表示，今年还将推进高压快充网络的铺设，优化用户充电体验。
按照此前规划：到2025 年，要在全国建成超过3000 个超级快充站。
至于充电速度，可以做到10 分钟充400 公?。
去年8月，理想已经上线了的充电地图，很显然也是为后续首款高压纯电动车型的发布做准备。
今年年底，理想首款纯电车型就要来了。至于为什么这么晚，李想表示，是为了绑定最先进的技术。
目前已知的是，这款纯电车型会搭载高通8295。「我们本身（技术开发）跟高通8295整个的开发进度开发策略和整个软件释放的进度其实都是息息相关，我不能发布一款旗舰产品，但其实在用着上一代芯片，对我们其实非常难受。」
以此来参考，车企自研芯片还是有一定的必要的。
此外，理想透露，电动车型也会和增程一样出一个系列，满足20万到50万区间内家庭用户的需求。
03告别经营亏损走向盈利？综上来看，今年理想主力车型其实就是L789这三款增程车型。
那么，今年理想能不能告别经营亏损走向盈利？
这里还有一组数据很有意思。
2023年，一季度预计销量为 52000 至 55000 辆，收入总额为人民币 174.5 亿元（25.3 亿美元）至人民币 184.5 亿元（26.8 亿美元）
我们按照最低52000台销量来算。
对照之下，去年四季度销量（46319辆）不及今年一季度，但是营收176.5亿元却超过了前者。
这是因为去年Q4 单价和利润更高的L9交付占了大头，直接带动收入提升。
在今年一季度交付中，L9退居二线，L8、L7的交付量占到了大头。虽然量更大了，但是单价低了，所以营收还是比不得去年四季度。
去年Q3财报上，李想给出的预期是「理想L9每月销售额在8000到11000台左右，L8在10000到14000台。」
So，一季度可能不太能见到理想告别经营亏损，但是接下来的几个季度，随着理想销量的进一步提升，月交付升至2.5万辆甚至是3万台之后，我们或将在今年见证理想实现盈亏平衡，甚至是走向盈利。
今年将会是理想爆发的一年。
文章的最后，我还是想为理想的同学们说句话：
理想汽车，该给员工发的还请发全，不要让跟着你、为你实现理想的兄弟姊妹们寒心。
以上。
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理想汽车盈利了，却为何有人说它前景不妙
易车讯 8月30日，理想汽车公布了2021年二季度财报。财报显示，二季度理想ONE的交付量为17575辆，同比增长166.1%。二季度收入总额50.4亿元，环比增长40.9%。理想汽车二季度汽车业务利润率为18.7%。预计第三季度交付量介于2.5万至2.6万台，同比增188.7%至200.2%，预计第三季度营收介乎于69.8亿至72.5亿元。
2021年第二季度财务摘要
2021年第二季度的车辆销售收入为49.0亿元，较2021年第一季度的34.6亿元增加41.6%。
2021年第二季度的车辆毛利率为18.7%，而2021年第一季度为16.9%。
2021年第二季度的收入总额为50.4亿元，较2021年第一季度的35.8亿元增加40.9%。
2021年第二季度的毛利为9.528亿元，较2021年第一季度的6.167亿元增加54.5%。
2021年第二季度的毛利率为18.9%，而2021年第一季度为17.3%。
2021年第二季度的经营亏损为5.359亿元，较2021年第一季度的4.077亿元增加31.4%。2021年第二季度的非美国公认会计准则经营亏损为3.655亿元，较2021年第一季度的2.248亿元增加62.6%。
2021年第二季度的净亏损为2.355亿元，较2021年第一季度的净亏损3.6亿元，减少34.6%。2021年第二季度的非美国公认会计准则净亏损为6510万元，而2021年第一季度为净亏损1.77亿元。
2021年第二季度的经营现金流为14.076亿元，较2021年第一季度的9.263亿元增加52.0%。
2021年第二季度的自由现金流为9.821亿元，较2021年第一季度的5.702亿元增加72.2%。
截至2021年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为365.3亿元。
理想汽车预计第三季度，车辆交付量将在25000至26000辆之间，较2020年第三季度增长188.7%至200.2%。收入总额为69.8亿元人民币至72.5亿元人民币，较2020年第三季度增加177.8%至188.9%。
理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想先生评论道：“我们第二季度的出色业绩反映了理想ONE不可否认的产品力。2021款理想ONE获得用户的好评和支持，我们第二季度的交付量达到17575辆，7月的交付量达到8589辆，累计交付量超过70000辆。我们也很高兴地分享，理想ONE在7月的中大型SUV车型及新能源SUV车型的销量排行榜均排名第一，我们已经成为中国领先的本土新能源汽车生产商。”
“蔚小理”2021财报：挣的多花的也多 卖的多亏的也多
01
盈利或许只是昙花一现
上周，理想 汽车 发布了2020年第四季度财报及全年财报，根据财报显示，理想 汽车 四季度总营收41.47亿元，季度净利润为1.08亿元，上一季度为净亏损1.07亿元， 理想 汽车 首次实现季度净利润为正 。作为对比，蔚来在2020第四季度净亏损为13.886亿元，环比扩大了32.6%。
在一众新势力烧钱搏未来的时候，理想的盈利让网友观点出现了分化。在雪球论坛中， 一部分人认为能盈利体现了理想 汽车 经营效率很高 ，一份盈利的财报可以说明理想 汽车 在运营、成本上的优势。
另一部分人的声音是，如果从投资人的角度来看，刚上市不久就盈利的理想 汽车 ，意味着这家公司从战略规划上来说可能是失败的 ，因为资本对这种“省钱”的企业一直都不感冒，“省钱”不能省出个未来，而是希望公司能用这笔钱，去扩大规模，构建技术壁垒，从而最终能够获得很多倍的回报。
造车新势力研发费用对比
但理想 汽车 2020年的研发费用为11.1亿元，比2019年的11.7亿元还下降了6%。蔚来去年的研发费用为24.9亿元，还没公布2020全年财报的小鹏，前三季度研发支出为12.66亿元。从这个角度来看， 理想 汽车 目前的数据亮点很可能只是“昙花一现” 。
理想 汽车 在招股书中表示，“我们的业务和未来运营成果将取决于能否继续开发增程式电动(EREV)技术，并及时提高性能和效率。我们的研发工作可能不足以适应EREV技术的变化以及其他EV技术(包括BEV技术)的发展，这可能降低EREV技术的竞争优势”。
而随着苹果、百度等 科技 公司下海造车，上汽、吉利选择与 科技 巨头合作，特斯拉、蔚来、小鹏在自动驾驶领域的推陈出新，这表明 以智能化、自动化为核心的新能源造车新时期已经加速到来 。这对于在研发上一直表现“吝啬”的理想来说，其自动驾驶路线要在2021年至2022年发展至NOA，2023年至2024年增加高精度地图，并实现最终 FSD的规划明显落后于整个市场发展进度 。
02
理想ONE单打独斗
当下市场普遍认为，纯电模式是未来的发展方向，全球代表性公司特斯拉就一直用纯电模式，中国造车新势力包括蔚来、小鹏、威马等都用的这一模式。
理想 汽车 用增程式，也与理想的发展 历史 原因有关， 由于首款车型SEV在研发过程中，恰逢当时政策对小型电动车的限制，理想被迫转向寻求在SUV上获得突破，但这个时候，如果从纯电动开始做起，已经远远落后于蔚来、小鹏等同行，于是只能选择增程式，才有希望实现弯道超车 。
这一选择因为解决了目前电动 汽车 续航距离相对较短、行驶半径受充电桩限制以及冬季里程衰退的问题，理想 汽车 也成为一众造车新势力中，最快完成4万辆交付的车企。根据乘联会的数据，其唯一在售车型理想ONE超越蔚来、比亚迪，成为年度最畅销新能源SUV。
增程式 汽车
资本市场却普遍不认可理想 汽车 的增程路径 ，回顾理想此前的融资，只有美团创始人王兴坚定地看好这条路线，王兴曾在饭否上给当下的 汽车 市场格局做过这么一个判断：“中国车企格局基本是3+3+3+3角逐下两轮，3家央企是一汽东风长安，3家地方国企是上汽广汽北汽，3家民企是吉利长城比亚迪，3家新势力是理想蔚来小鹏”。
根据理想上市提供的公开资料，王兴及背后的美团已经成为仅次于李想的理想 汽车 第二大股东，持股23.5%，拥有9.3%的投票权。
显然，理想 汽车 也认识到单一车型的弊端，李想在内部信中表示， 未来十年，理想 汽车 会选择两条路线并行：一是以城市纯电、长途发电为用户价值的增程电动平台；二是十分钟补充 300-500 公里续航的 400 千瓦超快充的高压纯电平台。 在最新一季的财报会上，理想 汽车 透露首款纯电动车型将在2023年面世，比之前预估的2025年提前了2年。
理想当初选择用这种不主流的技术，大概率是在赌燃油车向纯电动车的转型期够长。但眼下纯电动 汽车 市场环境的快速转变，让理想不得不提前布局应对挑战。
但另外一方面，2022年理想 汽车 才会将推出一款全新的增程式SUV，这意味着 未来两年，理想仍然只能依靠理想ONE这一车型提升销售额。但自理想ONE交付以来，频频出现刹车失灵、磕碰断轴甚至 汽车 自燃等质量问题，引发消费者不满 。2020年11月6日，理想曾发布致歉信，表示对2020年6月1日及之前生产的10469台理想ONE免费更换球销脱出力更高的前悬架下摆臂，并预计此次召回更换工作将在3个月内完成，对于召回带来的经济损失，理想在2020年第三季度业绩会议纪要中披露，预计影响金额为1000万元。
理想ONE
此外， 特斯拉Model Y强势进入中国市场，其细分市场正式理想ONE所在的SUV市场 。易观出行分析师宋谨称，相比于蔚来的高举高打、多产品线并进，理想单凭理想ONE一款车型能否守住市场，值得商榷。
03
理想 汽车 距中国第一还有多远
“往后再看十年，如果智能电动车的赛道我们打不赢，这个世界一定出了大问题。”李想预计在2030年，全球新能源 汽车 销售份额将占到乘用车60%，其中中国的市场份额将会更高。在2月22日的内部信中， 李想为理想 汽车 立了一个Flag：在2025年，理想 汽车 销售占比要达到市场20%，成为中国第一的智能电动车企业 。
根据2025年中国新能源 汽车 预计600万辆的目标销量倒推，理想 汽车 在2025年要实现120万辆的销量。而在另一方面， 2020年全年理想ONE交付量为32624辆。
理想ONE
如果实现李想口中120万辆的年销量，理想 汽车 的月均销量需要达到10万台 。截止目前，尚无单一新能源车型可以达到这一目标；同时， 国内年销量超过100万辆的乘用车企业也是寥寥无几。 这一目标实现有多难，通过这几个数据相信大家都会有自己的判断。
按照各家企业已公开的官方销售数据，在造车新势力当中，蔚来 汽车 2020年交付数量为43728辆，小鹏 汽车 2020年第四季度交付数量为27041辆，理想 汽车 则为32624辆。从交付量数据来看，理想 汽车 进一步巩固了自身交付量第二名的位置，并且进一步缩小了与第一名的差距。
但是放到新势力车企之外，比亚迪公司在2020年新能源车销量为179054辆，是理想 汽车 销量的5.49倍。上汽通用五菱凭借五菱宏光 MINI EV一款车就创造了月销3万辆以上的成绩，全年累计165609辆。特斯拉2020年的交付量为499550辆，高出理想 汽车 2020年交付量十余倍。
而 在销售渠道方面的布局也不及蔚来、小鹏这两个对手 。理想 汽车 目前在47个城市拥有60家零售店，还在89个城市拥有121家服务中心和理想 汽车 授权的钣金喷漆店。而根据小鹏 汽车 最新的财报，小鹏 汽车 在2020年三季度时就已经拥有了116家门店和50家服务中心，覆盖了58个城市。蔚来 汽车 则在全国开设了226家门店， 2021年还将新建20家蔚来中心和120家蔚来空间，门店总数达366家。
理想 汽车 总裁沈亚楠在最新的财报会上透露，2021年的销售网络布局规划中，理想 汽车 将把零售中心的数量提升到200家，城市覆盖超过100家。按照现在理想零售中心每月单店100辆左右的实际销售情况，到2025年，理想 汽车 销售中心至少要扩大到12000家；如果维持200家销售中心数字不变，每家零售中心每个月都需要完成1000台的销售任务，不管怎样，都是难以实现的目标。
理想 汽车 门店
虽然理想 汽车 率先实现单季度盈利，但在布局纯电动业务以及自动驾驶方面理想明显落后于对手 ，在这个前提下，理想 汽车 的未来还真的很难预测，不论是新势力还是传统车企，亦或是新加入的 科技 巨头，在 汽车 行业大变革之际，都应谨慎前行。
理想汽车二季度财报：实现营收87.3亿元 同比增长73.3%
3月28日，小鹏 汽车 正式发布2021年度财报。在这之前的3月25日，刚刚以介绍上市方式登陆港股的蔚来 汽车 也发布了2021年第四季度及全年业绩公告。再算上此前就已发布了2021年度业绩公告的理想 汽车 ，造车新势力中最具实力的三家车企均奉上了2021年成绩单。
从财务数据来看，三家企业目前均手握至少超过400亿元的现金储备，成为其最大的底气来源。不过从2021年的具体表现分析，三家企业则各有不同：蔚来在产品、服务等方面的发展最为均衡；理想则继续“抠门”本色，用一款车打赢了2021年；小鹏仍旧坚守NGP自研的技术路线，但可能前路也是三家企业中最难行的一个。
三家企业基本面均向好
三家企业在2021年的新车交付数均超过9万辆，小鹏的整体交付量甚至接近10万辆大关。不过由于单车售价存在较大差距——蔚来在售车型售价区间在35万-60万元，小鹏则主要集中在17万-35万元，理想为33.8万元，从而造成了整体销售收入以及单车利润上三家企业存在较大差距。
此外，除整车销售外的收入，蔚来表现最为突出，接近30亿元，这与蔚来的充换电等服务以及NIO Life的贡献有密切关系。
汽车 毛利率方面，三家企业在2021年均达到两位数水平。其中，蔚来毛利率已经逼近理想 汽车 ，达到20.1%，后者则为20.6%，小鹏表现略差为11.5%，但同比提升净值达到8%。总体来看，三家企业与特斯拉达到盈亏平衡点的30%毛利率相比，仍旧存在一定差距。
支出方面，首先看经营支出(销售、通用及行政支出)。由于造车新势力大多用直营模式，店面租金、人力支出等成本较高。三家企业中，蔚来在全国拥有378个服务网点，以及超过750座换电站，因此与拥有491个零售中心和展厅的理想相比，在此项支出上高出许多。
令人感到意外的是，小鹏在店铺直营率约为60%的前提下，经营支出仍旧达到了53.1亿元，这意味着小鹏可能在经销商补贴和新建充电网络等方面，投入了过多成本。
三家企业均十分重视对智能化技术的研发投入，因此在2021年三家企业的研发费用均有巨幅提升。其中蔚来与小鹏分别为45.9亿元和41.1亿元，理想虽然在这方面支出最少，但32.9亿元的研发费用已经达到了2020年的3倍。
净亏损方面，造车新势力在2021年仍旧无法实现盈利。相对来说，凭借在经营支出及运营支出方面的克制，理想将净亏损控制在了3.2亿元，最为突出。不过三家企业充足的现金储备，足以打消投资者的疑虑，应对接下来的市场竞争。
蔚来：急需销量增长引擎
从财报上看，2021年蔚来在研发及经营支出大幅增加的情况下，实现了亏损收窄和毛利润大幅增长，展现出较为 健康 的财务表现。
据了解，2021年蔚来新增售前门店超过100家，服务中心50家，以及超过500座换电站，是成立以来基础建设最为迅猛的一年。虽然由此带来的经营支出较2020年增加了23.2亿元，但却极大扩展了蔚来的线下场景分布。
2021年，蔚来的研发费用也较上一年增加了21亿元，增幅达到85%，且这一趋势将继续得以延续，预计2022年蔚来在研发方面的投入将接近90亿元，研发人员将超过9000人。
唯一让人感到差强人意的是新车交付量，尽管在2020年基础上新车交付量实现了翻倍增长，但蔚来仍是三家企业中增速最慢的。3月28日开启交付的ET7，目标用户仍旧与在售车型的目标用户基本一致，售价较低的ET5需要等到今年第四季度才能上市，因此蔚来的销量表现今年将面临更大压力。实际上，今年前3个月的交付数据已经可以看出部分端倪：理想与小鹏分别交付新车31716辆和34561辆，而蔚来的交付量则为25768辆。
理想：产品定义能力的胜利
理想的财报表现同样可以用稳健来形容。在仅有一款车型在售的前提下，理想仍旧取得了177%的销量增长和182%的整车销售收入增长。尤其值得一提的是，理想的净亏损始终控制在一个非常良好的范围内，这一点在以“烧钱”著称的造车新势力圈子里，显得格外突出。
同时，2021年理想也在极力追赶此前在研发方面落下的脚步，研发费用达到32.9亿元，与2020年相比增长199%。理想ONE的OTA(空中下载技术)升级速度与内容变得更加频繁和丰富，12月的升级功能已经包括NOA和视觉融合紧急制动(AEB)功能。再加上即将于4月推出的全新车型理想L9，2022年理想的市场地位有望得到进一步巩固。
小鹏：亟待提升单车利润率
2021年，小鹏新车交付量达到98155辆，同比增长达到263%，三家企业中的销量冠军可谓当之无愧。但略显尴尬的是，在财务数据方面，小鹏的表现却是三家企业中最差的一家。
三家企业中，小鹏是唯一用直营加代理的混合渠道销售模式的，但经营支出方面却占据了总销售收入的25%——蔚来的此项数据为17.3%，理想则为12.9%。虽然小鹏据此在2021年换来了1家新门店和613座新的超充站，不过在“精打细算”方面，小鹏显然要向另外两家企业更多学习才行。
此外，小鹏的主力售价区间是三家企业中最低的，这也造成了其单车利润远远落后于另外两家企业(蔚来单车利润为74604元，理想为59484元，小鹏为26728元)。因此，在未来如何有效提升单车溢价以及产品毛利率，是小鹏需要重点解决的问题。
小鹏的优势在于坚持产品核心能力自研，尤其是智能化技术研发方面，依旧处于领先位置。在2021年的小鹏P5交付订单中，超过50%的车型可支持XPILOT 3.0或3.5，可以说智能化仍是小鹏 汽车 最显眼的标签。将于今年第三季度上市的小鹏G9，将是国内首款基于800V高压SiC平台的量产车型，支持480kW超充，并将支持更高阶的XPILOT 4.0驾驶功能，成为小鹏 汽车 实现品牌和产品向上的关键。文/张扬
理想2022年交卷：亏20.3亿元，2023年就是抢市场
易车讯 8月15日，理想汽车公布了2022年Q2季度财报。理想汽车第二季度实现营收87.3亿元，交付28687辆理想ONE。截至第二季度末，公司现金储备达536.5亿元。理想汽车持续为家庭用户加大研发投入、拓展服务网络布局。理想汽车旗下第二款车型理想L9，将于8月底前启动用户交付。
据悉，理想汽车2022年第二季度的车辆销售收入为人民币84.8亿元（12.7亿美元），较2021年第二季度的人民币49.0亿元增加73.0%，较2022年第一季度的人民币93.1亿元减少8.9%。
2022年第二季度的车辆毛利率2为21.2%，而2021年第二季度为18.7%，2022年第一季度为22.4%。
2022年第二季度的收入总额为人民币87.3亿元（13.0亿美元），较2021年第二季度的人民币50.4亿元增加73.3%，较2022年第一季度的人民币95.6亿元减少8.7%。
2022年第二季度的毛利为人民币18.8亿元（2.804亿美元），较2021年第二季度的人民币9.528亿元增加.1%，较2022年第一季度的人民币21.6亿元减少13.2%。
2022年第二季度的毛利率为21.5%，而2021年第二季度为18.9%，2022年第一季度为22.6%。
2022年第二季度的研发费用为人民币15.3亿元（2.287亿美元），较2021年第二季度的人民币6.534亿元增加134.4%，较2022年第一季度的人民币13.7亿元增加11.5%。
2022年第二季度的销售、一般及管理费用为人民币13.3亿元（1.8亿美元），较2021年第二季度的人民币8.353亿元增加58.6%，较2022年第一季度的人民币12.0亿元增加10.2%。
2022年第二季度的经营亏损为人民币9.785亿元（1.461亿美元），较2021年第二季度的人民币5.359亿元增加82.6%，较2022年第一季度的人民币4.131亿元增加136.9%。2022年第二季度的非美国公认会计准则经营亏损3为人民币5.208亿元（7780万美元），较2021年第二季度的人民币3.655亿元增加42.5%，而2022年第一季度的非美国公认会计准则经营利润为人民币7490万元。
2022年第二季度的净亏损为人民币6.410亿元（9570万美元），较2021年第二季度的人民币2.355亿元增加172.2%，而2022年第一季度净亏损为人民币1090万元。2022年第二季度的非美国公认会计准则净亏损为人民币1.834亿元（2740万美元），较2021年第二季度的人民币6510万元增加181.7%，而2022年第一季度的非美国公认会计准则净利润为人民币4.771亿元。
2022年第二季度的经营现金流量为人民币11.3亿元（1.686亿美元），较2021年第二季度的人民币14.1亿元减少19.8%，较2022年第一季度的人民币18.3亿元减少38.4%。
2022年第二季度的自由现金流4为人民币4.517亿元（6740万美元），较2021年第二季度的人民币9.821亿元减少54.0%，较2022年第一季度的人民币5.020亿元减少10.0%。
截至2022年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为人民币536.5亿元（80.1亿美元）。
截至2022年6月30日，理想汽车拥有247家零售中心，覆盖113个城市，并于226个城市运营308家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。
根据易车App“全尺寸SUV”热度榜的数据显示，理想L9日均关注度2.39万，位列排行榜第5名。如需更多数据，请到易车App查看。
在过去的2022年，中国新能源汽车市场可以说是风起云涌。随着新能源渗透率的不断提高，汽车市场已成诸侯混战之势，自主、合资、豪华和新势力品牌越过各自的封地，蚕食争抢着市场份额，燃油车和新能源市场的边界也越发模糊，竞争也是愈发激烈。再加上随着国补取消，叠加经济预期让消费者对价格高度敏感，车企的盈利压力越来越大。特别对于新势力品牌来说，能够把亏损降到最低，就已经是胜利了，而理想汽车的2022年答卷可以说是取得了阶段性的胜利。
日前，理想汽车发布财报显示，去年四季度营收176.5亿元，再度实现单季度盈利，净利润则达2.65亿元。由于四季度超预期营收表现，美股盘前理想汽车一度涨逾6%。不过，面对日益激烈的国内新能源车市竞争，从去年全年财报数据看，理想汽车研发、销售等费用涨幅均同比超六成，净亏损增幅也扩大至20.3亿元，较2021年的3.2亿元扩大逾6倍。
营收大增，毛利率下滑
去年12月，理想的交付量超过2万，创理想汽车和中国造车新势力的历史新高。出色的销量也体现在了财报数据上，理想汽车在去年第四季度的扭亏为盈，结束了理想此前连续三个季度的亏损趋势，当然这也是国内造车新势力们梦寐以求的。另外，452.9亿元的全年营收也创下理想营收的历史最高纪录。
不过出色的营收成绩背后，却是毛利率的下滑。在毛利率方面，理想汽车2022年汽车毛利率为19.1%，而2021年为20.6%。理想方面表示，车辆毛利率下降主要是由于库存准备和与2022年理想ONE车型相关的购承诺损失，部分抵消了理想L9系列从2022年第三季度开始交付的更高的车辆利润率。
虽然相较自身略有下滑，不过这样的毛利率在新能源市场还是佼佼者般的存在了，比如蔚来2022年Q3单车毛利16.4%，小鹏2022年Q3单车毛利11.6%，而行业标杆特斯拉2022全年单车毛利是28.5%。
对于毛利率下滑，理想汽车首席财务官李铁表示，我们的毛利率是健康的，目前，大部分的销量来自于 L9、L8，这两款车型都在产量爬坡阶段。我们的供应链需要花一定的时间来完成产能爬坡，毛利率和降本情况下一季度才会公布。未来，考虑到每月材料交付的情况，我们 L 系列的产品整体的毛利率水平会在25%左右。
2021年，理想汽车仅有理想ONE一款车型，而在2022年内先后交付L9、L8两款车型，今年初又推出L7车型，连推三款新车无疑进一步增加研发投入金额。对此，理想汽车方面认为，理想汽车始终重视研发投入占收入比，坚持10%以上的研发投入用以支撑企业长期自研技术发展。
汽车行业分析师刘强表示，年销超10万辆后，理想汽车欲进一步抢占市场份额，继续完善产品布局成为当务之急，这也让其研发等资金投入只增不减。
从全年来看，2022全年研发费用为67.8亿元，全年费用占比15.0%，较2021年研发投入费用翻倍，同比增长106.3%。而在成本管理方面，理想汽车还是一如既往地“抠门”。理想汽车2022年第四季度的销售、一般及管理费用为16.3亿元，季度费用占比为9.2%，较2021年第四季度的11.3亿元增加44.8%，较2022年第三季度的15.1亿元增加8.1%。
在新品提速的同时，理想汽车也持续提升智能驾驶的研发速度。李想表示，理想汽车将导航驾驶能力拓展到城市场景，预计在今年四季度理想AD Max将开放城市NOA的早鸟用户内测。此外，理想汽车到2030年在人工智能领域（软件2.0）构建完整的体系化能力。
崔东树认为，在高速公路驾驶逐步普及、城市驾驶加快落地情况下，市场竞争也从功能普及切换到交互和用户体验上，理想汽车“补课”智能化提升交付量最终走向盈利。
今年的任务就是抢市场
巨大的研发投入，带来了全新的产品矩阵与技术，这也让李想对理想汽车提出了新目标：2023年，理想汽车将挑战30万元到50万元价格区间全部豪华SUV市场20%的市场份额。
李想表示，2022年，理想汽车在30-50万SUV市场份额是9.5%，今年我们对于市场的预测大概会是在140万辆到150万辆之间。我们对自己的要求是市场份额翻倍。20-30万的市场对我们而言难度相对较大，我们需要有更强的规模效应以后，再进入到20-30万的价格区间。
李想此前在社交媒体表示：“没有L8 Air和L7 Air，2.5万辆/月交付保底，Air开始交付后，3万辆/月交付保底。”而在财报会后的电话会上，李想透露上述目标争取在今年第二季度达成。
理想汽车方面表示，目前理想L7的销量也需要一定的时间来爬坡。而关于第一季度的销量指引，其预计会包括几千辆的L7在其中，更多的交付主要还是集中在L8和L9上。虽然现在已经有了一些L7 Air车型的订单，但是试驾车还没有进店，很多消费者要等到试驾之后才会下单。
据悉，理想汽车在今年1月的交付量为15141辆，在L7系及非空悬版本的Air开启交付后，L789 三台车的交付量稳定在2万辆以上应该问题不大。同时面对供应链问题，理想汽车表示，随着产业成熟度逐步提升和上下游供给情况逐步改善，对今年零部件供应保持信心，同时也将进一步加强供应战略感知与规划、风险管理及成本管理，以积极应对各自潜在的供应挑战与风险。
通过理想汽车2022年的财报来看，理想汽车凭借着20%的高毛利、爆款策略、高效的直营体系、极低的销管费用占比让理想财务上的盈利显得经典且顺理成章。
并且随着研发的不断投入，其带来的全新产品与技术在2023年也会进入收获期，其今年的交付量数据应该也会很好看。不过理想的这种“大单品”战略也有其局限性，最明显的就是其产品线的单一，随着市场内卷，先发的理想势必会面对许多竞争对手的挑战，未来能否让消费者保持持续的新鲜感与品牌黏性将是比实现盈利更为重要的事。
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